Sekolah ekonomi Austria , badan teori ekonomi yang dikembangkan pada akhir abad ke-19 oleh para ekonom Austria yang, dalam menentukan nilai suatu produk, menekankan pentingnya manfaatnya bagi konsumen. Carl Menger menerbitkan teori nilai baru pada tahun 1871, tahun yang sama ketika ekonom Inggris William Stanley Jevons secara independen menerbitkan teori serupa.

Baca Lebih Lanjut tentang Modal dan Bunga Topik Ini: Sekolah Austria Sekitar tahun 1870 sebuah sekolah baru dikembangkan, kadang-kadang disebut sekolah Austria dari fakta bahwa banyak dari anggota utamanya mengajar di Wina, ...

Menger percaya bahwa nilai sepenuhnya subjektif: nilai suatu produk ditemukan dalam kemampuannya untuk memuaskan keinginan manusia. Selain itu, nilai aktual tergantung pada utilitas produk dalam penggunaannya yang paling tidak penting ( lihat utilitas marjinal). Jika produk ada dalam jumlah besar, itu akan digunakan dengan cara yang kurang penting. Namun, ketika produk menjadi semakin langka, penggunaan yang kurang penting ditinggalkan, dan utilitas yang lebih besar akan diperoleh dari penggunaan baru yang paling tidak penting. (Gagasan ini berkaitan dengan salah satu hukum terpenting dalam ekonomi, hukum permintaan, yang mengatakan bahwa ketika harga sesuatu naik, orang akan menuntut lebih sedikit darinya.)

Teori nilai ini juga memberikan jawaban terhadap apa yang disebut "paradoks air-berlian," yang direnungkan oleh ekonom Adam Smith tetapi tidak dapat diselesaikan. Smith mencatat bahwa, meskipun kehidupan tidak dapat ada tanpa air dan dapat dengan mudah ada tanpa berlian, berlian adalah, pound per pon, jauh lebih berharga daripada air. Teori nilai utilitas marginal memecahkan paradoks. Total air jauh lebih berharga daripada total berlian karena beberapa unit air pertama diperlukan untuk kehidupan itu sendiri. Tetapi, karena air berlimpah dan intan langka, nilai marginal dari satu pon intan melebihi nilai marginal dari satu pon air. Gagasan bahwa nilai berasal dari utilitas bertentangan dengan teori nilai kerja Karl Marx,yang berpendapat bahwa nilai suatu barang berasal dari kerja yang digunakan untuk menghasilkannya dan bukan dari kemampuannya untuk memuaskan keinginan manusia.

Teori utilitas marjinal diterapkan pada produksi maupun konsumsi. Friedrich von Wieser mendasarkan nilai sumber daya produktif pada kontribusi mereka terhadap produk akhir, mengakui bahwa perubahan dalam jumlah yang digunakan dari satu faktor produktif akan mengubah produktivitas faktor lain. Dia juga memperkenalkan konsep biaya peluang: Wieser menunjukkan bahwa biaya faktor produksi dapat ditentukan oleh kegunaannya dalam beberapa penggunaan alternatif — yaitu, kesempatan hilang. Konsep "biaya peluang," seperti yang diidentifikasi oleh Wieser, masih banyak digunakan dalam analisis ekonomi modern.

Eugen von Böhm-Bawerk mengembangkan analisis utilitas marjinal menjadi teori harga. Böhm-Bawerk terkenal, karena karyanya tentang modal dan bunga, di mana ia menekankan peran waktu dalam menentukan nilai barang. Dia memandang bunga sebagai biaya untuk penggunaan modal — kompensasi kepada pemilik karena berpantang dari konsumsi sekarang. Tingkat bunga ditentukan oleh ukuran angkatan kerja, jumlah modal masyarakat, dan kemungkinan peningkatan produktivitas melalui metode produksi.

Dua ekonom Austria terkemuka abad ke-20 adalah Ludwig von Mises dan Friedrich A. Hayek. Mises (pada 1920-an) dan Hayek (pada 1940-an) keduanya menunjukkan bahwa ekonomi yang kompleks tidak dapat direncanakan secara rasional karena harga pasar yang sebenarnya tidak ada. Akibatnya, informasi penting untuk perencanaan terpusat tidak dapat diperoleh.

Artikel ini baru saja direvisi dan diperbarui oleh Amy Tikkanen, Manajer Koreksi.